От создания первого тикера до алгоритмической торговли — история трейдинга за 150+ лет
В формате короткой статьи посмотрим на самые интересные события, через которые прошел трейдинг и инвестиционный бизнес в целом за последние 150 с лишним лет.
Формирование первых тикеров, сильнейшие кризисы, технологические прорывы — обо всем этом в статье.
Полезные материалы, которые хорошо почитать перед продолжением:
Содержание
- Видео.
- 1867: создание первого тикера акции.
- 1896: запуск индекса Dow Jones.
- 1929: “Черный вторник”, с которого начинается Великая депрессия.
- 1954: индекс Доу Джонс возвращается к пику 1929 года.
- 1969: создается электронная торговая система — ECN.
- 1971: запуск первой электронной биржи — NASDAQ.
- 1971: отмена Бреттон-Вудской системы, которая приводит к зарождению рынка Forex.
- 1975: компания Vanguard запускает первый индексный фонд.
- 1982: запуск фьючерса на индекс S&P 500.
- 1987: “Черный понедельник”.
- 1999: технологические компании захватывают рынок и приводят к “буму доткомов”.
- 2010: Flash crash.
- 2015: регулирование HFT трейдинга.
- 2017: экспоненциальный рост Биткоина.
- 2020: падение S&P 500 на 30% из-за пандемии.
- Заключение.
Видео
1867: создание первого тикера акции
Тикер — буквенный код финансового инструмента.
Чтобы не искать в терминале, к примеру, “биткоин”, ищут его тикер — “BTC”. Аналогично с валютами и акциями: вместо “американский доллар” ищут “USD”, а вместо “компания Amazon” — “AMZN”.
Слово “тикер” появилось от сокращенного названия тикерного аппарата (ticker tape machine) — прибора, который показывал ценовые значения финансовых инструментов.
1896: запуск индекса Dow Jones
Чарльз Доу — редактор газеты Wall Street Journal — создает первый фондовый индекс для упрощенной слежки за акциями. Промышленный индекс Доу Джонса — именно так он называется и сегодня — сперва включал в себя только 12 компаний, а котировки отображались на бумаге с помощью карандашей.
К индексу постепенно присоединялись другие компании, и он неплохо рос, пока не началась Великая депрессия.
1929: "Черный вторник", с которого начинается Великая депрессия
Один из самых сильных и продолжительных кризисов за всю историю финансовых рынков. Считается, что начался именно с “Черного вторника” в октябре 1929 года, когда котировки индекса Доу Джонса упали на 12% за одну торговую сессию.
1954: индекс Доу Джонса возвращается к пику 1929 года
И спустя только 25 лет котировки Доу Джонса вернулись к докризисным значениям.
Банки и брокеры начинают вводить новые меры регуляций для инвесторов, чтобы не повторять событий 1929 года. Послевоенная экономика быстро улучшается, делая США главной мировой державой.
1969: создается электронная торговая система — ECN
Именно в этот момент происходит одна из главных технологических революций на финансовых рынках, которая в итоге приведет к алгоритмическому трейдингу, HFT, трейдингу со смартфона из любой точки мира и вот этому всему.
ECN позволяет трейдерам открывать и закрывать свои сделки практически мгновенно. Заявки напрямую отправляются в книгу ордеров, где уже автоматически сводятся с противоположенными ордерами либо на покупку, либо на продажу.
Телефонный дилинг постепенно отходит на второй план.
1971: запуск первой электронной биржи — NASDAQ
Следующий важный технологический этап — зарождение NASDAQ. Именно здесь начинают торговаться высокотехнологические компании. Все сделки проходят в автоматизированном режиме, ликвидность увеличивается, а торговые комиссии снижаются, тем самым привлекая новых инвесторов и трейдеров.
На момент запуска биржи в нее было включено около 2150 компаний. Сегодня таких компаний более 3000.
1971: отмена Бреттон-Вудской системы, которая приводит к зарождению рынка Forex
Бреттон-Вудское соглашение сформировалось в 1944 году с целью создания новой глобальной экономики во время и после Второй мировой войны. Это соглашение состояло из нескольких пунктов:
- Создание организаций, которые бы помогали контролировать справедливую торговлю и экономическое равновесие в мире.
- Установление фиксированных валютных курсов.
- Введение конвертируемости американского доллара в золото.
Соглашение имело свои плюсы и минусы, но в итоге 15 августа 1971 года его отменили.
С тех пор мировые валюты формировались на основе рыночных процессов: спроса и предложения, торговых потоков и прямых инвестиций. Именно тогда начал зарождаться знакомый нам рынок форекс.
За 1 час поможем разобраться с факторами успеха и причинами неудач на финансовых рынках. Бесплатно
1975: компания Vanguard запускает первый индексный фонд
Vanguard — одна из крупнейших инвестиционных компаний. Ее основатель — Джон Богл — самостоятельно работает над первым индексным фондом Vanguard 500 Index Fund и запускает его в 1975. С этого момента начинается эпоха пассивного инвестирования.
На всякий случай ниже шпаргалка, где находится пассивное инвестирование и чем отличается от других подходов.
1982: запуск фьючерса на индекс S&P 500
Комиссия по товарным рынкам формирует первый фьючерс на индекс S&P 500. Финансовый инструмент сразу набирает популярность у инвесторов и трейдеров, давая дополнительные возможности для спекуляций и хеджирования рисков.
1987: "Черный понедельник"
За один день индекс Доу Джонса упал на 22,6%, что является самым сильным падением за всю историю индекса в течение одного дня. При этом не было никаких предпосылок для такого падения.
До сих пор никто не знает на 100%, в связи с чем это произошло. Многие винят алгоритмы, которые на тот момент стали активно запускаться хедж-фондами, другие обвиняли несостоятельность экономического регулирования. В итоге вся эта история сильно повлияла на гипотезу эффективного рынка.
1999: технологические компании захватывают рынок и приводят к "буму доткомов"
В конце 1990-х если у вас был сайт с окончанием “.com” и какой-нибудь незамысловатый бизнес-план — инвесторы выстраивались к вам в очередь.
Слова “интернет”, “технологии” и “будущее” стали новыми триггерами внимания, а индекс технологических компаний NASDAQ рос практически без коррекций все девяностые. Около 40% инвестиций направлялись именно в технологический сектор.
Ни один рост не может быть вечным. В марте 2000 года NASDAQ начал свое падение, и достаточно быстро котировки упали на 50, а в итоге и на 70 процентов. Падение технологических компаний затащили с собой и весь американский рынок — индекс S&P 500 потерял около 40%.
Значительная часть компаний обанкротилась, лишившись инвесторской поддержки. Какие-то компании прошли весь этот огонь и заслужили право на дальнейшее развитие, например, Amazon и eBay.
2010: Flash crash
Еще одно падение, которое никак не было связано с политическими или экономическими факторами. Индекс Доу Джонса провалился на 10% за считанные минуты, а потом так же быстро восстановился к изначальным котировкам.
В первую очередь начали винить высокочастотных трейдеров, которые в те годы начали доминировать на фондовых биржах. В итоге только в 2014 году расследование привело к некоему Навиндеру Сингху Сарао — трейдеру из Лондона, который скромно жил в доме своих родителей и не работал ни на какие крупные инвест-фирмы.
Он действительно использовал алгоритмы высокочастотного трейдинга и манипулировал ценами. Один из его ордеров привел к тому самому мгновенному обвалу. Навиндер Сарао отделался лишь 1 годом домашнего ареста (хотя ему грозило несколько пожизненных), согласившись сотрудничать с финансовыми регуляторами США. За период с 2009 по 2014 он успел заработать около 50 млн. $.
Flash crash оказался всего лишь техническим сбоем. Но и этот сбой еще раз ударил по гипотезе эффективных рынков.
В нашем Telegram-канале есть то, чего не публикуем на сайте 📈
2015: регулирование HFT трейдинга
После всех рыночных падений, американское финансовое регулирование вынуждено было ужесточать правила для высокочастотных трейдеров. Начиная с 2010-х годов, HFT-трейдеры были обязаны:
- предоставлять правила, логики и коды своих стратегий по требованию SEC (комиссии по ценным бумагам и биржам США)
- регистрироваться в регулирующей ассоциации FINRA, если торговали на свои средства (для дополнительного контроля со стороны бирж)
Различные регулирующие правила постепенно начали вводить и на других фондовых биржах мира, снижая вероятность технических сбоев.
2017: экспоненциальный рост Биткоина
Что такое биткоин и как быстро на нем можно заработать, — об этом говорили ну почти все в 2017 году. Хоть и зарождение криптовалют произошло раньше, именно 2017 привлек огромное количество новых трейдеров и инвесторов.
После 2017 цена успела упасть с 19 000 $ до 3 000 $, потом вырасти до 65 000 $ и опять снизиться вдвое.
Американские горки продолжаются, но ясно одно: криптовалютные рынки заняли важное место среди других рынков, и уходить пока никуда не собираются.
2020: падение S&P 500 на 30% из-за пандемии
Первая волна COVID-19 принесла много паники. Фондовые рынки тоже попали под раздачу. Если что, в блоге есть 2 статьи на эту тему:
- Как вели себя 456 365 частных трейдеров и инвесторов в период COVID-19.
- 3 урока трейдинга, которые можно извлечь из COVID-19 уже сегодня.
Только за одну неделю американский рынок упал более чем на 30%. Но и восстановление было неожиданным: всего лишь 3 месяца понадобилось, чтобы рынок успел восстановить свои позиции и продолжить рост.
В момент падения мало кто верил, что подобный кризис пройдет быстро. Но произошло обратное: рынки не только быстро восстановились, но еще и выросли на 40%.
Заключение
Финансовые рынки — интересные и динамичные структуры, которые подчиняются своим законам и циклам. Как и в любой другой истории, история финансовых рынков имеет свои взлеты и падения. Сложно предсказать будущее этих механизмов, но ясно одно: нас ждет дальнейшее технологическое развитие, новые финансовые инструменты и данные, которые можно будет использовать в свою пользу.
Как создавать торговые стратегии на основе статистики и данных, способных работать 24/5
Не упустите возможность получить прибыльные торговые стратегии.
Поделиться статьей
С радостью ответим на ваши комментарии
Читайте также
Павел Овсянников
Сооснователь Empirix. Ритейл-трейдер и квалифицированный инвестор. Автор 80+ статей и 6 курсов. На финансовых рынках с 2012 года. Создает, тестирует и оптимизирует алгоритмические торговые стратегии, управляет системным фондом. E-mail для связи: paul@empirix.ru