ИИ-пузырь ещё впереди? Вот что думает компания Bridgewater

Ниже — комментарий Грега Дженсена — одного из главных инвестиционных архитекторов компании Bridgewater.  

Чуть больше года назад я поделился своим мнением о том, что пузырь в ИИ — впереди нас, а не позади. Идея заключалась в том, что, хотя акции, связанные с ИИ, уже сильно выросли, это ничто по сравнению с тем, к чему всё это приведёт дальше. Я до сих пор считаю, что пузырь, скорее всего, ещё впереди, но история с ИИ вошла в более опасную фазу.

На этом этапе инвестиционный бум в ИИ продолжает ускоряться и, вероятно, будет всё менее чувствителен к традиционным циклическим факторам — таким как процентные ставки или динамика фондового рынка. Многие люди, имеющие доступ к огромным объёмам капитала, верят, что, вложив колоссальные суммы, они смогут «контролировать вселенную». Они наращивают расходы, исходя из таких ставок, и остановить их может не падение цен на акции и не разворот хайп-цикла ИИ, а только изменение самой веры в то, что эта цель достижима.

За последние два месяца гонка превратилась в захват ресурсов, спровоцированный тем, что OpenAI объявила о волне гигантских инвестиционных сделок. Это, в свою очередь, подтолкнуло других крупных игроков к увеличению собственных капитальных расходов. Кроме того, в игру всё активнее включаются правительства, осознавая трансформационный потенциал искусственного интеллекта как источника геополитической власти.

Недавно я поделился с нашими клиентами своими соображениями о том, почему бум ИИ вошёл в более опасную стадию. Ниже я привёл отрывок из этого исследования.