Почему трейдеры теряют деньги, веря в прогнозы и следуя за толпой

Основное желание среднестатистического трейдера — научиться предсказывать ценовые движения. Верные предсказания дают ощущения экспертности, предсказуемости и уверенности (чаще всего излишней). Но насколько эффективно можно предсказывать, где окажется цена? Давайте посмотрим на практику умнейших людей индустрии.

1. Пол Уилмотт — один из самых известных специалистов по количественным финансам. Преподает матмодели, но критикует слепую веру в модели, предсказания и нормальное распределение. Выступает за концепции, которые ограничивают риски, а не за точное предсказание. Открыто писал, что финансовые рынки ближе к хаосу, чем к механике.
2. Маркос Лопес де Прадо — квант, управлявший миллиардами в системных фондах, профессор Корнеллского университета. В своей книге Advances in Financial Machine Learning утверждает, что классические модели прогнозирования плохо работают, потому что:
   • рынки нестационарны;
   • нет устойчивых паттернов;
   • предлагает искать эксплуатируемые поведенческие или микроструктурные эффекты, а не прогнозировать.
3. Эммануэль Дерман — бывший физик, автор модели Black-Derman-Toy, работал в Goldman Sachs на позиции квант-аналитика. В книге Models. Behaving. Badly. прямо заявляет: «модели — не реальность», и их задача не в точном предсказании, а в приближении к поведению рынка с ограничениями.
4. Ричард Деннис — один из создателей эксперимента «черепашек». Его стратегия не опиралась на прогноз — она эксплуатировала тренды, которые были статистически обоснованы. «Мы не предсказываем, мы реагируем» — цитата Денниса. Кстати, по моделям его логики в нашем портфеле есть торговая стратегия: Стратегия “черепах” Ричарда Денниса все еще работает: результаты по валютам, золоту и криптовалютам. 
5. Энрико Ферми — хотя не трейдер, но использовал статистику там, где невозможно точное предсказание. Его дух математического минимализма близок к подходу в системной торговле: «если не можешь точно предсказать, оцени распределение, действуй по вероятностям». Кстати, в его честь назван «парадокс Ферми» — почему мы до сих пор не встретили развитые внеземные цивилизации, несмотря на высокую вероятность их существования (если судить по уравнению Дрейка).

Да, движения на финансовых рынках кажутся простыми — цена имеет только три направления, — но при этом сложность заключается в переменной волатильности и ценовом шуме. Здесь и начинаются попытки узнать, что же будет в будущем.