Титаны Уолл-Стрит: топ-10 самых влиятельных инвесторов и их легендарные стратегии
В статье узнаем о десяти инвесторах, которые добились значимых результатов в мире финансовых рынков. Разберем, как они достигли успеха и как их методы могут быть полезны другим.
Полезные материалы, которые хорошо бы изучить перед продолжением:
Содержание
- Уоррен Баффетт: оракул из Омахи и чемпион стоимостного инвестирования.
- Питер Линч: управляющий фонда Magellan и сторонник роста по разумной цене.
- Бенджамин Грэм: отец стоимостного инвестирования и сторонник разумных инвестиций.
- Джон Темплтон: пионер глобального инвестирования и сторонник контрциклического подхода.
- Рэй Далио: инноватор хедж-фондов и мастер риск-паритета.
- Сет Кларман: инвестор в глубокую стоимость и автор книги «Margin of Safety».
- Джоэль Гринблатт: инвестор по формуле Magic Formula.
- Мохниш Пабраи: последователь Баффетта и инвестор с фокусом на стоимостное инвестирование.
- Ховард Маркс: мастер рыночных циклов и управления рисками.
- Майкл Бьюрри: визионер за «Большим падением» и контрциклический инвестор.
- Заключение.
- Материалы.
Уоррен Баффетт: оракул из Омахи и чемпион стоимостного инвестирования
Уоррен Баффетт, родившийся в 1930 году в Омахе, штат Небраска, начал инвестировать в 11 лет и с тех пор стал одним из самых богатых людей в мире, чье состояние превышает $130 миллиардов. Его знают даже те, кто далёк от мира инвестиций.
Основав компанию Berkshire Hathaway, он начал формировать диверсифицированный портфель компаний, от Coca-Cola до Apple, ориентируясь на долгосрочную ценность и устойчивые конкурентные преимущества.
Инвестиционная стратегия: cтоимостное инвестирование (Value Investing)
Стратегия Уоррена Баффетта — это поиск компаний, которые стоят меньше, чем должны. Он ищет компании с преимуществами, которые могут реализоваться в с высокой вероятностью в будущем.
- Фундаментальный анализ: Баффетт изучает стоимость компаний на фундаментальном уровне, чтобы понять, насколько они недооценены.
- Терпение и выдержка: Баффетт готов долго ждать, чтобы получить выгоду от своих инвестиций.
- Фокус на основателей: он считает, что успех компании зависит от её руководства. Уоррен Баффет ищет компании с хорошими и честными руководителями.
Шпаргалка по лучшим инвесторам — в нашем Telegram
Питер Линч: управляющий фонда Magellan и сторонник роста по разумной цене
Питер Линч управлял фондом Fidelity Magellan с 1977 по 1990 годы, за это время он достиг среднего годового дохода в 29%, сделав фонд одним из самых успешных в истории. Способность Линча выявлять компании с высоким потенциалом роста позволила ему увеличить активы фонда с $18 миллионов до $14 миллиардов.
Инвестиционная стратегия: рост по разумной цене (GARP — Growth at a Reasonable Price)
Стратегия Линча сочетает элементы как стоимостного инвестирования, так и роста:
- Коэффициент PEG: Линч использует коэффициент P/E/G (Цена/Прибыль к Росту), чтобы выявить акции, которые предлагают сильный рост прибыли по разумной цене.
- Инвестировать в то, что знаешь: Питер Линч рекомендует инвестировать в компании, которые вам понятны и которыми вы пользуетесь, используя личный опыт как конкурентное преимущество.
- Диверсификация: портфель Линча часто включал сотни акций, распределяя риски по различным секторам и отраслям.
Бенджамин Грэм: отец стоимостного инвестирования и сторонник разумных инвестиций
Бенджамин Грэм, родившийся в 1894 году, широко признан отцом стоимостного инвестирования. Он, кстати, был преподавателем Уорена Баффета в Колумбийском университете.
Его книги «Анализ ценных бумаг» и «Разумный инвестор» заложили основы современного стоимостного инвестирования. Подход Грэма заключался в том, чтобы покупать акции, торгующиеся ниже своей внутренней стоимости, часто нацеливаясь на компании, которые другие инвесторы игнорировали.
Инвестиционная стратегия: глубокое стоимостное инвестирование (Deep Value Investing)
Стратегия Грэма базируется на нескольких принципах:
- Запас прочности: Грэм был убеждён в необходимости приобретения акций с существенным дисконтом, то есть по цене, которая значительно ниже их реальной стоимости.
- Net-Net акции: Грэм выбирал компании, чья рыночная стоимость была ниже их реальной стоимости, определяемой как разница между текущими активами и обязательствами.
- Количественный анализ: он использовал строгий системный анализ, чтобы найти недооцененные акции.
- Диверсификация: для снижения рисков Грэм рекомендовал широкую диверсификацию, часто держа большое количество акций.
За 1 час поможем разобраться с факторами успеха и причинами неудач на финансовых рынках. Бесплатно
Джон Темплтон: пионер глобального инвестирования и сторонник контрциклического подхода
Джон Темплтон, родившийся в 1912 году, был одним из первых, кто начал инвестировать в глобальные рынки. Его стратегия, основанная на анализе экономических циклов, позволяла ему находить недооценённые активы и инвестировать в них по всему миру.
Фонд Templetton Growth Fund, созданный в 1954 году, стал одним из первых фондов, который активно работал на международных рынках и приносил своим инвесторам прибыль.
Инвестиционная стратегия: контрциклическое и глобальное инвестирование (Contrarian Investing & Global Investing)
Стратегия Темплтона фокусируется на следующем:
- Контрциклическое инвестирование: Темплтон искал возможности на рынках и в секторах, которые другие инвесторы игнорировали. Он покупал акции в периоды пессимизма, например, во время Великой депрессии и после Второй мировой войны.
- Глобальная диверсификация: Темплтон инвестировал по всему миру, понимая, что лучшие возможности не ограничиваются США. Его идея инвестировать в развивающиеся рынки была достаточно новой в те годы.
- Долгосрочная перспектива: он удерживал свои инвестиции на долгие годы, позволяя недооцененным акциям расти.
Рэй Далио: инноватор хедж-фондов и мастер риск-паритета
Рэй Далио, родившийся в 1949 году, — основатель Bridgewater Associates, крупнейшего хедж-фонда в мире. Его хедж-фонд известен своими уникальными инвестиционными стратегиями, особенно стратегией All Weather Portfolio. Доходность фонда имеет практически нулевую корреляцию с глобальными рынками.
Инвестиционная стратегия: риск-паритет и всесезонный портфель (All Weather Portfolio)
Стратегия Рэя Далио сосредоточена на балансировке рисков, а не капитала:
- Риск-паритет: Далио распределяет инвестиции по рискам, а не по капиталу. Это гарантирует, что каждый класс активов будет одинаково способствовать общему риску портфеля, что обеспечивает более стабильную работу в различных рыночных условиях.
- All Weather Portfolio: эта стратегия предназначена для того, чтобы показывать хорошие результаты в любой экономической среде, сочетая акции, облигации, товары и инфляционно защищенные ценные бумаги.
- Макроэкономический анализ: стратегия Далио основывается на понимании глобальных макроэкономических тенденций.
- Принцип принятия решений: философия инвестирования Далио основана на принципах, которые фокусируются на прозрачности, постоянном обучении и системном подходе к принятию решений.
Сет Кларман: инвестор в глубокую стоимость и автор книги «Margin of Safety»
Сет Кларман, родившийся в 1957 году, — основатель Baupost Group, хедж-фонда, известного своим подходом к глубокому стоимостному инвестированию.
Инвестиционная стратегия: глубокая стоимость (Deep Value)
Стратегия Клармена — это развитие подхода Бенджамина Грэма:
- Запас прочности: Клармен, как и Грэм, подчеркивает важность покупки акций с запасом прочности, чтобы защититься от рисков падения. Он ищет компании, которые торгуются с значительными скидками относительно их внутренней стоимости.
- Кэш как опция: Сэт Клармен не боится держать большие суммы наличных, если не может найти недооцененные активы. Он рассматривает кэш как опцию для покупки, когда появляются возможности.
- Терпение и дисциплина: его подход требует терпения и дисциплины. Клармен ждет подходящих возможностей и не гонится за краткосрочной доходностью.
Джоэл Гринблатт: инвестор по формуле Magic Formula
Джоэл Гринблатт, родившийся в 1957 году, — американский хедж-фонд менеджер и основатель Gotham Capital. Гринблатт известен своей стратегией «Magic Formula», которую он популяризировал в своей книге «The Little Book That Still Beats the Market». Его подход сочетает принципы стоимостного инвестирования с системным методом для выявления высококачественных компаний по разумным ценам.
Инвестиционная стратегия: Magic Formula
Формула Гринблатта — это количественная стратегия, которая направлена на нахождение хороших компаний по выгодным ценам:
- Доходность капитала: Гринблатт ориентируется на компании с высокой доходностью на капитал (ROC — Return on Capital), что является показателем того, насколько эффективно компания генерирует прибыль с использованием своих активов. Высокий ROC свидетельствует о хорошем бизнесе с устойчивым конкурентным преимуществом.
- Рейтинг системы: Magic Formula оценивает компании по комбинации их ROC и доходности от прибыли. Гринблатт инвестирует в компании с наилучшими показателями, держа их в портфеле в течение года перед переоценкой.
- Простота и последовательность: Magic Formula проста и удобна для использования, что делает её доступной для индивидуальных инвесторов. Стратегия фокусируется на последовательности и терпении — формула может недоработать в краткосрочной перспективе, но должна показать сильные результаты в долгосрочной.
Мохниш Пабрай: последователь Баффетта и инвестор с фокусом на стоимостное инвестирование
Мониш Пабрай, родившийся в 1964 году, — индийско-американский инвестор и управляющий партнер Pabrai Investment Funds. Пабрай сам себя называет последователем Уоррена Баффетта и выстроил свою инвестиционную философию на принципах стоимостного инвестирования и фокусированного инвестирования. Известен своим благотворительным обедом с Баффеттом, который он выиграл в 2007 году, заплатив $650 000 за возможность встретиться со своим кумиром.
Инвестиционная стратегия: фокусированное стоимостное инвестирование (Focused Value Investing)
Стратегия Пабрая заключается в том, чтобы делать ставки на несколько компаний или активов, в которые он сильно верит. Он выбирает те идеи, в которых уверен больше всего, и инвестирует в них, фокусируя внимание на немногих, но тщательно выбранных активах.
- Концентрированный портфель: по мнению Пабрая, важно сформировать портфель, состоящий из акций с высоким потенциалом роста. При этом количество акций в портфеле должно быть ограничено — не более 10. Такой подход позволяет ему сконцентрироваться на наиболее перспективных идеях и добиться максимальной прибыли.
- Стратегия клонирования: Пабрай использует стратегию «клонирования», где он внимательно следит за инвестициями успешных инвесторов, таких как Уоррен Баффетт и Чарли Мангер. Изучая их аргументы, Пабрай стремится повторить их успех, инвестируя в похожие активы.
- Риски с высокими возможностями дохода: Пабрай ищет инвестиции с минимальными рисками, но значительным потенциалом доходности. Он описывает свою стратегию как «орел: я выигрываю; решка: я не теряю много», подчеркивая асимметричное соотношение рисков и доходности.
- Долгосрочная перспектива: как и Баффетт, Пабрай инвестирует с долгосрочной перспективой, часто удерживая акции несколько лет, чтобы позволить бизнесам расти и реализовывать свою ценность.
Говард Маркс: мастер рыночных циклов и управления рисками
Говард Маркс, родившийся в 1946 году, — соучредитель Oaktree Capital Management, ведущей инвестиционной компании, специализирующейся на высокодоходных облигациях. Маркс известен своими работами для инвесторов, в которых он обсуждает рыночные циклы, управление рисками и инвестиционные стратегии. Его книга «The Most Important Thing» считается обязательным чтением для инвесторов.
Инвестиционная стратегия: рыночные циклы и управление рисками
Стратегия Маркса сосредоточена на понимании рыночных циклов и управлении рисками:
- Осведомленность о рыночных циклах: Маркс подчеркивает важность понимания текущего состояния рынка, будь то период бума, спада или неопределенности. Он корректирует свою стратегию в зависимости от стадии цикла, становясь более агрессивным в периоды спада и более осторожным на пиках.
- Контроль рисков: Маркс считает, что контроль рисков — самая важная часть инвестирования. Он ориентируется на защиту от убытков, часто предпочитая отказываться от потенциальных прибылей, если это помогает снизить вероятность значительных потерь.
- Контрциклический подход: часто использует контрциклический подход, инвестируя в активы или сектора, которые находятся вне фокуса, но предполагают будущую ценность. Этот подход оказался особенно успешным для фонда Oaktree.
- Терпеливый капитал: Маркс рекомендует терпение при инвестировании, часто ожидая подходящих возможностей, а не гоняясь за краткосрочной доходностью. Его компания часто покупает активы с большими скидками в периоды финансового стресса и удерживая их до восстановления.
Майкл Бьюрри: визионер кризиса 2008 года и контрциклический инвестор
Майкл Бьюрри, родившийся в 1971 году, — врач, ставший инвестором, который прославился своей ролью в предсказании ипотечного кризиса 2008 года. Бьюрри основал Scion Capital, где он реализовал стратегию против всего американского рынка.
Инвестиционная стратегия: контрциклическое стоимостное инвестирование
Стратегия Бьюрри основывается на глубоком анализе рыночных тенденций и предполагает активные действия в периоды рыночных спадов.
- Глубокие исследования и анализ: Майкл Бьюрри тщательно исследует, какие активы недооценены. Его работа с ценными бумагами перед кризисом 2008 года показывает, как он внимательно анализирует и понимает сложные финансовые инструменты.
- Контрциклические сделки: Бьюрри часто принимает позиции, противоположные рыночным настроениям.
Заключение
Стратегии этих десяти инвесторов предлагают разные подходы к успеху на фондовом рынке. От стоимостного инвестирования Баффетта и риск-паритета Далио до рыночных циклов Маркса и контрциклической стратегии Бьюрри — все они подтверждают, что нет универсального пути.
Что объединяет всех инвесторов: они обладали терпением и выдержкой. Только время помогает реализовать успешные сделки. Краткосрочные же подходы редко когда приносят прибыль.
Материалы
- The Titans of Wall Street: The Top 10 Most Influential Stock Investors and Their Legendary Strategies. Milton Financial Market Research Institute. 2024.
Поделиться статьей
С радостью ответим на ваши комментарии
Читайте также
Павел Овсянников
Сооснователь Empirix. Ритейл-трейдер и квалифицированный инвестор. Автор 130+ статей и 10 курсов. На финансовых рынках с 2012 года. Создает, тестирует и оптимизирует алгоритмические торговые стратегии, управляет системным фондом. E-mail для связи: paul@empirix.ru